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农林牧渔行业4月月报关注通胀防范估值风险

发布时间:2019-09-21 15:08:43

  农林牧渔行业4月月报:关注通胀 防范估值风险 精选个股

  4月份海外大宗原粮价格普涨,国内期弱现强,通胀预期初现

  尽管美元指数走强,市场对欧元区经济表现出担忧情绪,但大宗原粮期货纷纷走强,CBOT大豆、CBOT玉米、CBOT小麦和CBOT糙米分别上涨5.15%、6.16%、8.41%和0.68%。连豆1号、大连玉米、郑州硬麦和郑州早籼稻分别下跌0.54%、0.62%、3.30%和1.77%,国内粮食现货价格,大豆和小麦微跌0.27%和0.36%,但玉米、早籼米和豆油分别上涨4.92%、1.08%和1.36%,通胀预期显现。

  食糖跌至15美分/磅,棉花价格或创新高

  4月NYBOT11#原糖下跌至15.15美分/磅,短期内糖价将在成本线附近获得支撑,但难有反弹动力;国内食糖榨季基本结束,当期供给偏紧,支撑糖价,但随着明年食糖产量回升,糖价补跌概率极高。因需求复苏,印度限制出口,美棉库存降低,棉花价格有望打破08年3月份92美分/磅的阶段高点,继续推荐新农开发和新赛股份的交易性机会。

  倒春寒推高苹果汁涨价预期,番茄酱机会则要等到年底或明年年初

  陕西倒春寒可能导致苹果减产,我们静待5月中下旬果树结果情况,如大幅高于预期,苹果汁涨价将几成定局。尽管恶劣天气可能造成新疆番茄减产,但去库存过程仍将持续到今年年底至明年年初,未来6个月番茄酱报价可能回落至美元一线。

  海产品捕捞旺季,推荐獐子岛、好当家和东方海洋

  年初冰冻灾害造成减产,4月份以来海参捕捞量低于预期,价格水涨船高,推荐产量受影响较小,而又受益于价格上涨的龙头獐子岛、好当家和东方海洋。

  未来生猪价格上涨20%是必然事件,强烈推荐正邦科技及其他饲料个股

  未来3个月猪粮比将回升至6:1的盈利警戒线之上,意味着未来生猪价格将上涨20%,本月我们首推有生猪养殖的正邦科技,其他饲料个股也值得关注。

  关注通胀,防范估值风险,精选个股

  10月份以前CPI同比将不断走高,通胀预期会不断强化,通胀成为支撑农业板块未来走势的重要因素,不过,随着农业板块整体走强,估值水平不断创出新高,投资者仍要防范估值偏高的风险。因此我们坚持2月份以来的策略观点,认为农业板块 “自下而上,精选个股”的投资策略将提供较高的安全边际。5月份推荐的个股包括:第一,未来业绩增长明确且估值相对便宜的丰乐种业和敦煌种业;第二,猪肉收储后生猪价格回升带来的生猪产业链机会,正邦科技和天康生物值得重点关注;第三,关注因苹果减产,苹果汁报价提高利好下的国投中鲁;第四,通胀预期下的亚盛集团、东凌粮油、好当家、东方海洋等。

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