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新闻调查银泰系举牌杭州百大与鄂武商的背后

发布时间:2019-09-14 07:07:52

调查:银泰系举牌杭州百大与鄂武商的背后

来自江浙的一股百货势力眼下正张开大向杭州、武汉的两个“猎物”潜游去。 日前,“猎物”之一的百大集团股份有限公司()发布公告称,中国银泰投资有限公司控股的浙江银泰百货有限公司、杭州奥特莱斯商业发展有限公司,分别通过二级市场买入和协议受让法人股方式合并持股1716万股,占总股本的6.36%。行内人士认为,接下来银泰有继续增持股份掌控全盘的可能。 被当做“银泰系”另一“猎物”的是位于武汉的鄂武商A()。今年10月,银泰百货同样以二级市场收购的方式介入鄂武商A,目前持股量已占公司总股本的3.52%,逼近5%的举牌底线。短期内,“银泰系”接连入盘两家商业上市公司意欲何为? “一石二鸟” 调查发现,被银泰百货瞄上的两家公司有许多共同点。从股权结构来看,百大集团之前除杭州市投资控股有限公司持有29.93%股权外,其余九大股东持股量均在4%以下,其中除1.5%左右的流通股外,大部分是未流通法人股。而鄂武商A第一大股东武汉国有资产经营公司持有股份在29.75%左右,其余几大非流通股股东均是持股比例不大的募集法人股。除此之外,百大集团和鄂武商A都处在股改前夕。 有不愿透露姓名的资深证券分析人士表示,百大集团旗下百货公司、酒店地处杭州武林商圈,每平方米的售价在3万元左右,可谓寸土寸金。然而这一价值并未在财务报表中体现,目前公司每股的市值为2元多。单从投资价格来看,股改之后的投资价值,可实现资产增值。 “鄂武商A则由于多元化发展背负了很大的财务负担,但主业一直发展稳健。去年公司新管理团队上任,开始作减法调整。”长江证券资深分析师邵稳重认为,如果就战略投资而言,鄂武商A的业绩明年可能显现,“银泰系”现在介入相当划算。 根据鄂武商A今年第三季度报告,7~9月份实现主营业务收入9.15亿元,同比增长10.2%,净利润494.38万元,同比也有大幅度增加。 然而,“银泰系”的“野心”可能不止于此。此前,“银泰系”实际控制人、中国银泰董事长兼总裁沈国军多次表示,将在全国各主要城市与当地百货店合作,寄望用资本层面的运作加快发展步伐,同时年底将有较大企业加盟“银泰系”。分析人士认为,百大集团目前正为股改做准备工作,股改之后,第一大股东的控制能力将有可能进一步降低。而银泰可通过银泰百货和奥特莱斯逐渐加大对百大集团的持股比例。与此同时,银泰在鄂武商A中已处于第一大流通股股东的位置,如果继续增持,银泰持股数量将很快会达到举牌所需的5%底线,一举拿下两家商业上市公司的话语权。 “银泰百货目前有5家商场,杭州有1家,宁波2家,大连和重庆各1家。”银泰百货集团总经办的一位女士向透露。据悉,2002年公司营业额已超过20亿元,其中浙江3家店销售额占80%以上。前不久,该公司还获得美国华平创投基金注资的8000万美元。根据内部拟定的发展战略,未来3~5年银泰百货将开到全国每个重要城市。 现金流 “银泰系”是近两年在市场颇有知名度的资本力量,其实际控制人为沈国军。眼下,沈国军比五六年前更重视百货资产的整合,这不仅仅因为百货占银泰资产规模的20%,而且销售收入也占到35%~40%。 根据银泰站公布的资料显示,中国银泰投资有限公司资产达110亿元,资产结构以房地产、商业、金融证券为主。“银泰系”已经或曾经介入的上市公司先后有ST甬华联(现银泰股份)、金果实业()、鄂武商A()、科学城()和百大集团等五家之多。 “银泰正在杭州开发的10万多平方米的购物中心,预计2006年底建成开业。而该集团目前最重头的项目是占地约3.13公顷的北京银泰中心,这是沈国军精心筹划的北京CBD区新地标。”一位知情人士透露,北京银泰中心是经国务院总理办公会审批的北京市60个重大工程项目之一,是一座集写字楼、超五星级酒店、豪华服务式公寓于一体的现代化建筑组群。总建筑面积35万平方米,投资45亿元。沈国军之前向媒体透露,银泰中心的建设资金主要是银泰置业的注册资本和股东的借款,其中注册资本为8亿元,股东借款为10亿元。另外,该公司还与美林集团股权合作,获得3000万美元基金支持。 “从‘银泰系’的投资结构来看,银泰百货在整个集团产业链条上起着特殊作用。”一位不愿透露姓名的资深分析师认为,百货业务投资风险较低,占银泰整体销售比重却很大,较好体现集团整体业绩,其次它可为集团提供充足的现金流,这对专注地产发展的银泰来说有很大帮助。目前,和记黄埔、国美电器都是这种运作模式。“银泰是资本运作的高手,百货公司目前没有上市,中间有很大运作空间。”而沈国军之前在接受媒体采访时也曾表示,他更看重百货所特有的强大现金流和形象传递能力。 扩张阻碍 行内人士认为,尽管“银泰系”目前扩张势头强劲,但同时也充满变数。 “此前,金鹰集团举牌南京新百()、江苏雨润举牌南京中商(),其操作手法与银泰如出一辙,都是通过流通市场下手,但目前均陷入僵持状态。鄂武商A前三大股东武汉国有资产经营公司、武汉证券有限公司、武汉华汉投资管理有限公司持股数接近35%,如果收购者从流通市场入手,没有跟法人股进行沟通并达成一致意向,单凭资本行事,也很难掌握企业真正的控制权。”邵稳重认为。而由于股东之间相互博弈带来的股权不稳定,也将会给企业带来很大的负面影响,最终两败俱伤。 事实上,银泰目前仍然是天一证券的第一大股东,据可靠消息称,银泰占有天一证券的股份比例为39.2%。 (来源:第一财经 田爱丽)


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